Orpéa

La pièce maîtresse de notre portefeuille, la réaction des investisseurs face à cette société, nous a un peu déroutés. En effet, le cours s'est littéralement effondré suite à la crise des subprimes.

Nous n'étions pas habitués, à de telles baisses sur ce titre, cela surprend. Mais regardons les faits : crise immobilière, les maisons de retraite ont de l'immobilier, donc Orpéa en a. Eh hop, l'amalgame a été fait.

Sur le pire mois boursier depuis bien longtemps, notre portefeuille affiche une performance depuis janvier de -29,86 % et depuis sa création en décembre 2005 de -13,09 %. Ce qui peut sembler dérisoire si on la compare à la performance de la plupart des FCP et autres SICAV proposés par les banques. (Vous n'avez qu'à regarder les vôtres si vous en avez.). Notre stratégie de privilégier les secteurs de la Santé, la Sécurité, l'Environnement et les Ressources Naturelles se trouve payante.

Achat

Véolia Environnement

Avec la baisse récente du titre suite a un communiqué de la société sur ses prévisions de bénéfice, nous en avons profité pour nous renforcer. Tant que les ânes à listes seront autant bien payer pour dire des sottises pareilles tout va bien. Idem pour ceux qui prétendent que la société devrait se séparer de sa branche transport. Explication de Henri Proglio

 Achats

Suez Environnement

Vient d’intégrer notre sélection de valeurs à haut potentiel. La croissance démographique entraine une augmentation des villes de type mégapole et oblige à avoir une agriculture intensive. Tout cela génère une pollution des réserves d’eau potable ce qui mécaniquement entraîne une diminution de ces dernières. De plus, cette urbanisation galopante oblige de traiter les déchets de manière plus efficiente en terme économique et écologique. Suez Environnement est donc bien positionnée pour devenir une valeur incontournable.

Véolia Environnement

Intègre elle aussi notre portefeuille. D’une part pour les mêmes raisons que Suez Environnement, mais également car en plus d’être concurrentes, ces entreprises n’en sont pas moins complémentaires. Suez et positionnée dans certains pays où n’est pas représenté Véolia et inversement. Mais également de part leur s activité. En effet, Véolia intègre des activités de développement de transport urbain et de production d’énergie renouvelable que n’a pas Suez. Donc il est tout à fait logique d’avoir les deux en portefeuille.

Nous avons déjà utilisé cette approche stratégique avec le couple bioMérieux et Eurofins Scientific.

Sauf si un événement politico-économique exogène venait à changer la donne, nos positionnements sont établis pour quelques années. Nous venons d’affiner notre développement stratégique et à ce titre, nous pensons éventuellement nous séparer d’une de nos sociétés qui ne correspond plus à notre modèle. Cette session permettra de renforcer une ou plusieurs autres lignes de notre portefeuille. Mais la décision n’est encore pas arrêtée.

Sextant-Finance Investing Research